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市场利空出尽,豆油价格振荡回升

市场利空出尽,豆油价格振荡回升

近期，国内豆油市场行情略有波动，其中，黑龙江地区四级豆油价格元/吨，价格提升150元/吨，当地一级豆油价格5900元/吨，价格提升元塑料挤出机市场容量将进1步扩大/吨；吉林地区四级豆油报在5500元/吨左右，价格提升50元/吨，当地一级豆油在5800元/吨，价格提升100元/吨；山东地区四级豆油集中出厂报价在5520元/吨，价格提升40元/吨，当地一级豆油报在元/吨，价格提升元/吨；江苏地区四级豆油报在元/吨，价格提升元/吨，当地一级豆油在元/吨，价格提升元/吨；浙江地区四2017年我国自美国进口木浆占比9.19%级豆油报价在5560元/吨，价格提升60元/吨，当地一级豆油报价在元/吨，价格提升元/吨；广东地区四级豆油报价在5480元/吨，价格提升3长毛橐吾0元/吨，或制成微孔型、可生物降解、柔性一级豆油报在元/吨，价格提升元/吨。

近期，国内豆油市场行情出现回升，由于前期国内豆粕市场呈现触底反弹的行情，出于对后市粕价趋升的心理预期，加上节前终端的散油备货相对平缓，促使油厂对豆油产品的提价意愿有所松动，导致前期豆油价格高位回落。近期，美盘CBOT大豆类期价止跌反弹，将继续对后市国内豆油价格构成高位支撑，具体分析如下：

双节不断临近，市场价格促进上扬

随着双节的不断临近，国内大型精炼油厂将集中备货小包装豆油，这造成部分地区散油、毛油的货源紧缺，加上中间商在节前的采购阶段性回暖，共同支撑卖方提价豆油产品。同时，目前国内东北地区的陈豆供应进入尾声，毛粮收购价格应声上涨，而随着中间商手中库存销售的完毕，当地油厂的停工数量也相对集中，也是造成东北豆油价格全线反弹的主要原因。需要强调的是，经过持续两年的低迷徘徊之后，今年国内小包装（精炼）油脂市场将再现节前涨势，主要支撑来自于前期各地散油价格的强劲上扬，以及双节时间相对集中，节日消费对油脂销售的阶段性影响增强，截止到目前，国内四级豆油出厂均价为5517元/吨，价格上涨36元/吨，刷新8月上旬创下的近一年来新高。

豆粕市场潜在需求趋增，抑制豆油价格反弹空间

随着生猪、肉、蛋价格的全面反弹，尤其是“双节”前投料量的明显趋多，养殖终端对饲料的采购需求将缓慢恢复，这对豆粕市场价格带来趋升支撑，据悉，猪料销量环比提高%，禽料也有%的增幅。目前，国内普通蛋白豆粕出厂均价在2041元/吨，较前期上涨20元/吨。不过，就短线来看，由于养殖终端的禽、畜补栏进度迟缓，加上大中型饲料企业建有一定的“安全库存”，都对豆粕价格的反弹空间形成抑制，也使得油厂对豆油的报价进入盘整阶段。

原料进口数量趋增，国内豆油价格涨势见顶

据海关总署统计数据显示，今年7月黄瓜菜份国内进口大豆总量达到239万吨，较市场预期的240万吨略有减少；今年1至7月期间，我国总共进口大豆1644.7万吨，同比提高10.5%。8、9月份，我国的大豆进口量预计维持在万吨。不过，截止目前，沿海港口地区的进口大豆结转库存为300万吨，而除华东地区油厂开工相对集中外，其它地区油厂的加工量仍不稳定，这也使得大豆原料山茉莉属的整体供应相对充裕，可能带来后市国内豆油行情的弱势振荡风险 。

CBOT大豆类期价振荡，对国内市场缺乏利好指引

截止上周五（1日），芝加哥大豆期货交易所的大豆期货收盘下跌，主要因为大豆产量前景庞大，促使投机抛盘打压。CBOT大豆收盘下跌3.75美分到4.50美分不等，其中9月大豆合约收低3.75美分，报538.5美分/蒲式耳；11月大豆合约收低4.25美分，报551.5美分/蒲式耳；2007年1月大豆合约收低4.50美分，报564.75美分/蒲式耳。尽大豆技术超卖，但是仍不足以抵消供应面的压力。未来一周中西部地区的天气有利于作物生长，美国农业部可能在9月份产量报告里调高大豆单产和产量。CBOT大豆期价的振荡行情，对国内豆油市场缺乏利好指引，抑制价格快速反弹。

综合分析，近期国内豆油市场交投人气依然清淡，豆粕价格触底缓慢回升，加上进口大豆的货源供应依旧充足，对油厂继续提价太白溲疏豆油构成短线阻力，但鉴于双节效应对油脂需求的向好提振，包括进口原料的加工成本持续高企，预计节前国内豆油整体行情仍以高位运行、区间整理为主。