继续夯实底部棕榈油行情转机待7月后黄天麻
文章来源：云泽农业网 | 2022-07-25
继续夯实底部棕榈油行情转机待7月后
5月1日~31日，马来西亚棕榈油出口总量环比增加7.79%~8.84%，环比增幅继续下滑。分品种来看，24度棕榈油出口下滑，而33度和44度方面两家船运机构存在分歧。对应国家来看，几乎所有国家进口棕榈油都呈现出环比增加态势，但中国进口量环比下滑，印度和巴基斯坦以及欧盟进口增幅尤其显著，但相比前25天增幅明显缩窄。
从历史增产情况来看，2007年~2013年中5月马棕油产量相对于4月的增幅如果集中在6%~13%，平均增幅为8%，照此计算，今年5月份马棕油产量可能在168万吨，而马来西亚棕榈油出口环比增幅最终在15%左右的话，其出口量将达到144万吨，而近月马来西亚国内棕榈油消费量在20万吨~25万吨左右，而进口量则以3~4万吨来计算，最终5月底马来西亚棕榈油库存可能会增长至180万吨~185万吨。但现如今，若维持产量增幅预估不变，将出口增幅下调至8%，那么五月马棕油实际出口量将为135万吨，在其他计算参数不变的情况下五月底马棕库存将很可能上升至190万吨以上。由此，对国内外棕榈油市场构成的压力显而易见，短期颓势或许也将难改。
由于出口增幅逊于预期的马棕油市场而言，产量增幅很可能超过出口增幅使得五月底马棕库存上升，这将继续对马棕油构成压力，预计近期马棕油仍将呈现出底部震荡走势。
在马棕油近期颓势难改的情况下，目前国内市场供需失衡压力仍然严重且植物油需求仍处于季节性淡季，行情的转机仍可能继续要等待至七月份之后。届时厄尔尼诺天气、国际棕榈油需求回暖和国内棕榈油需求逐步复苏等利多因素若产生共振，或将呈现小幅反弹态势。
从后市来看，在出口利空消化之后，目前的国内外棕榈油市场将开始寻求生物柴油的支撑，马棕FOB目前贴水原油30美元/吨，而美国豆油在生物柴油中的用量近月随着价格的下跌也明显上升。从植物油价格带理论来看，若近期国际油价能够保持坚挺，或将在一定程度上对国内外棕榈油市场构成支撑，但行情的转机或许仍需等待夏季的到来。
(文章来源：粮油市场报)